第二天晚上七点，陈望办公室的灯还亮着。

窗帘拉得严严实实。

办公室里只有三个人。

陈望，沈墨，赵晓阳。

桌上摊着地图、报表、还有几本厚厚的苏联经济年鉴——都是赵晓阳这几天从省图书馆和高校资料室搜罗来的。

空气里弥漫着烟味和茶味。

陈望抽着烟，沈墨在纸上写写画画，赵晓阳则盯着地图，眼睛发亮。

“陈总，沈总，我先汇报一下基本情况。”

赵晓阳清了清嗓子，拿起准备好的笔记。

“苏联现在的经济状况，可以用八个字概括：外强中干，危机四伏。”

“从数据上看，他们的GDP还在增长，军事实力依然强大。”

“但内部问题已经到了爆发的临界点。”

他翻开一本笔记。

“第一，财政赤字。去年苏联的财政赤字占GDP的比例已经超过百分之二十，今年预计会达到百分之三十。他们解决赤字的方法很简单——印钞。”

“第二，外债。到去年底，苏联的外债总额已经超过八百亿美元，而且还在快速增加。他们的外汇储备只有不到两百亿，偿债压力巨大。”

“第三，消费品短缺。这是最直观的表现。商店里什么都缺，老百姓排队购买基本生活用品。黑市猖獗，价格是官方的五到十倍。”

“第四，汇率扭曲。官方汇率一美元兑零点六卢布，但黑市上已经超过五卢布。这个差距，就是套利空间。”

沈墨放下笔，抬头。

“晓阳，这些数据来源可靠吗？”

“可靠。”赵晓阳肯定地说，“一部分来自公开的西方经济分析报告，一部分来自我们和苏联边贸中了解到的情况，还有……”

他看了眼陈望。

陈望点头。

“还有安德烈提供的内部信息。”

沈墨推了推眼镜。

“也就是说，卢布贬值是大概率事件，而且幅度会很大。”

“非常大。”赵晓阳说，“如果苏联放开汇率管制，或者被迫进行官方贬值，跌幅可能在百分之五百到百分之一千之间。”

办公室里安静了几秒。

百分之一千。

意味着现在的十卢布，到时候可能只值一卢布。

而如果用贬值的卢布去偿还现在借的卢布贷款……

沈墨已经开始在纸上计算。

“假设我们现在贷款一千万卢布，按官方汇率，约合六百万美元。”

“如果卢布贬值到一美元兑六卢布，那么偿还这一千万卢布贷款，只需要一百六十六万美元。”

“净收益，四百三十四万美元。”

“如果贬值到一美元兑十卢布……”

他没说下去。

但意思已经很明白了。

赵晓阳补充道：“而且，贷款来的卢布，我们可以立即购买资产。”

“比如远东的森林砍伐权，现在的价格低得惊人——因为苏联的经济重心在欧洲部分，远东的资源开发严重不足。”

“一旦卢布贬值，这些资产以美元计价的价值会暴涨。”

陈望终于开口。

“风险呢？”

沈墨立刻回答。

“第一，政治风险。苏联政局不稳，政策可能突变。今天的合法交易，明天可能被宣布无效甚至违法。”

“第二，汇率风险。虽然我们判断卢布会贬值，但具体时间点和幅度不确定。如果贬值来得太晚，或者幅度不够大，我们可能无法覆盖贷款利息和其他成本。”

“第三，资产变现风险。我们在苏联购买的资产，未来能否顺利变现？变现时能否顺利将资金转出？这都是问题。”

“第四，道德风险。”沈墨顿了顿，“这种做法，本质上是在利用一个国家的经济危机牟利。如果将来被人知道，对北极光的品牌形象可能产生负面影响。”

陈望点点头。

沈墨考虑得很周全。

“道德风险……”他重复这个词，笑了笑，“商场如战场。苏联的经济问题，不是我们造成的。我们只是在一个既定的局面下，做出对自己有利的选择。”

他看向赵晓阳。