次日清晨，酒店自助餐厅。

汪明刚切开一块煎蛋，手边的手机震了一下。

杨铭的加密邮件如约而至。

汪明放下刀叉，点开屏幕上的附件。

一张股权树状图弹了出来。顺着交叉持股线往下，连续穿透四层皮包公司后，最终的实际控制人一栏里，写着天敏集团。

汪明将手机推到对面的陈书扬面前，端起牛奶杯。

陈书扬扫了一眼，抬起头，和汪明对视一眼。

坐在旁边的李朵看过手机，看清屏幕上的字眼后，一拍桌子。

“我就知道，恒泰那帮穷光蛋怎么可能拿得出十个亿长期持有。这绝对是过桥资金，他们肯定要运作资产证券化。”

陈书扬点头。

“没错。太恶毒了。甬江政府以为找到了金主，实际上却是在提供十个亿的信用风险敞口。一旦产品发行成功，天敏系就能拿着政府的信用背书，把杠杆放大到百亿规模。到时候资金链一断，甬江市府就要背上黑锅。”

“先别急着算杠杆倍数。”

“揭开底牌容易，怎么让看牌的人相信，才是当务之急。”

他环视两人。

“市府谈判小组现在把恒泰当成了财神爷。没有铁证如山的项目计划书和底层协议，单凭一张股权穿透图，他们只会觉得我们是在恶意抹黑竞争对手。拿不到最真实的内幕资料，我们连上牌桌拆局的资格都没有。”

陈书扬眉头紧锁。

“资产证券化的运作极其复杂，恒泰一家绝对吃不下。既然要发产品，整个项目管理架构肯定已经暗中搭起来了。计划管理人、承销商、托管银行、评级机构、律师事务所……这些参与方的手里，必定攥着最核心的文件。”

李朵往椅背上一靠。

“大哥，你这不是废话吗？天敏系做事滴水不漏，这种百亿级别的机密，死都不会对外吐露半个字。我们连他们选了哪家机构都不知道，怎么去弄资料？除非他们内部有反水的高管，或者我们有通天的内线。”

餐厅里安静了片刻。

陈书扬直起身子，盯住汪明。

“汪行，我突然想起来一件事。”

汪明挑了挑眉。